Hertz haki 11. luvun konkurssisuojaa 22. toukokuuta.Spencer Platt / Getty Images Pandemian tässä vaiheessa on tuskin uutinen siitä, että vuosisatainen amerikkalainen tuotemerkki olisi mennyt konkurssiin. Mutta maan toiseksi suurin autovuokraamo Hertzin kaatuminen on toisin kuin aiemmin havaitut yritysten konkurssit.
22. toukokuuta Hertz haki luvun 11 suojaa sen jälkeen, kun autonvuokrausliiketoiminta romahti koronaviruksen lukkiutumisen aikana. Mutta outoa, että yhtiön osakkeet nousivat seuraavina päivinä. Osakekurssi hyppäsi konkurssin jälkeiseltä 0,8 dollarin matalalta yli 5 dollarille vain viikossa, mikä sai Hertzin johtoryhmän ajattelemaan, että se saattaisi pystyä keräämään joitain uusia varoja osakemarkkinoilta, koska sijoittajien kiinnostus on niin korkea.
Ja se melkein teki. Viime perjantaina Hertz voitti konkurssituomioistuimen hyväksynnän myydä jopa miljardi dollaria uutta kantaosaketta. Maanantaina yhtiö ilmoitti sääntelyhakemuksessa aikovansa kerätä 500 miljoonaa dollaria uudessa osakeannissa.
Hertzin tarjontaan sisältyi varoitus: nämä uudet osakkeet ovat todennäköisesti arvottomia, ellei tapahdu jotain ihmeellistä.
Vaikka emme voi ennustaa, kuinka kantaosakkeitamme kohdellaan suunnitelman mukaisesti, odotamme, että kantaosakkeenomistajat eivät saisi takaisin elpymistä, ennen kuin yritys maksaa takaisin kaikki vakuudettomat ja vakuudettomat velanhaltijat, yhtiö sanoi Maanantain arkistointi . On huomattava riski, että kantaosakkeensa haltijat eivät saa palautusta luvun 11 tapausten nojalla ja että kantaosuutemme on arvoton.
Tilanne nosti kulmakarvat heti lepakosta.
Konkurssissa oleva osakkeita laskeva yritys on erittäin harvinainen. En muista tämän koskaan tapahtunutta, välitystoimisto Interactive Brokersin päästrategisti Steve Sosnick kertoi Bragancaille tällä viikolla.
Se pyrkii keräämään varoja osakkeenomistajilta, jotka maksettaisiin takaisin vasta kaikkien velkojen maksamisen jälkeen. Tämä on hyvin harvinaista tapausta, ja toisin kuin mitä olemme koskaan nähneet, kertoivat Bragancaille sähköpostitse ahdistuneiden velka-analyytikot Reorgiltä, joka on maailmanlaajuinen finanssitiedon toimittaja. Hertz käyttää tehokkaasti eroa laina- ja osakemarkkinoiden välillä.
Konkurssimenettelyssä velanhaltijoille maksetaan ennen osakkeenomistajia. Ja vähittäisosakkeenomistajat ovat viimeinen osakkeenomistajien ryhmä, jolle maksetaan. Tällä hetkellä Hertzin pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat käyvät kauppaa alle 100 sentin dollarilla, mikä tarkoittaa, että sillä ei ole tarpeeksi rahaa takaisinmaksuun joukkolainojen haltijoille selvitystilan yhteydessä.
Yrityspuolen perustelut ovat, että oma pääoma nostaa nykyisten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen haltijoiden elpymisen todennäköisyyttä, Sosnick selitti. [Mutta] joukkovelkakirjojen haltijoiden näkemä mahdollisuudet täyteen toipumiseen ovat vähäiset. Jos joukkovelkakirjojen haltijat eivät saa täyttä palautusta, se tarkoittaa, että oma pääoma on olennaisesti arvoton.
Jos uusi osake osoittautuu arvottomaksi, ketkä ostajat haastavat? Yritys on joka tapauksessa konkurssi, hän lisäsi.
Toistaiseksi osakesuunnitelma on osunut SEC: n seinään. Keskiviikkona Hertz paljasti eräässä toisessa hakemuksessa, että se oli saanut markkinoiden sääntelyviranomaisen Corporation Finance -yksiköltä ilmoituksen, jossa vaaditaan sen varainhankintasuunnitelman uudelleenarviointia. Osakeanti pidätetään, kunnes tarkistus on saatu päätökseen, Hertz sanoi.
Samaan aikaan New Yorkin pörssi on aloittanut Hertzin osakkeiden poistamisen kokonaan. Pörssi lähetti Hertzille 26. toukokuuta pörssilistalta ilmoituksen, jonka mukaan sen osakkeet eivät enää sovellu kaupankäyntiin julkisilla markkinoilla. Siitä lähtien Hertz on valittanut päätöksestä ja odottaa kuulemista, joka yleensä kestää muutaman kuukauden. Siihen asti sen osakkeet jatkavat kaupankäyntiä NYSE: ssä.
