SPAC-sopimukset hidastuvat äkillisesti huhtikuussa.JOHANNES EISELE / AFP Getty Imagesin kautta Erityiskäyttöön tarkoitetuista yritysostoista tai SPAC-yhtiöistä, jotka keräävät varoja julkisilla markkinoilla vain yksityisen yrityksen absorboimiseksi ja julkiseksi saattamiseksi, tuli Wall Streetin kultaseni COVID-19-pandemian aikana. Vuonna 2020 248 yritystä tuli julkisiksi sulautumalla SPAC: iin SPAC-tiedot , joka ylittää kyseisten sopimusten lukumäärän edellisten kymmenen vuoden aikana yhteensä.
Villitys jatkui vuoteen 2021. Pelkästään ensimmäisellä vuosineljänneksellä on tehty lähes 300 SPAC-sulautumista. Liikkeeseenlasku pysähtyi kuitenkin äkillisesti huhtikuussa, ja tässä kuussa ilmoitettiin toistaiseksi vain 10 sopimusta, mikä on 90 prosenttia vähemmän kuin maaliskuussa. SPAC-tutkimus .
Myös SPAC-sulautumien kokonaismarkkina-arvo on laskenut. CNBC: n SPAC Post Deal Index , joka koostuu suurimmista SPAC-alueista (jotka ovat joko ilmoittaneet tavoitteesta tai suorittaneet sulautumisen) kahden viime vuoden aikana, on pudonnut yli 20 prosenttia vuosi tähän mennessä.
Hidastuminen on osa markkinoiden vastausta ylikuumentuneen SPAC-tilan uhkaavaan sääntelyyn. Viime viikolla Securities and Exchange Commission antoi kirjanpito-ohjeet, joissa SPAC-optiot luokitellaan velkoiksi oman pääoman sijaan. Samoin kuin osto-optiot, optiot antavat sijoittajille oikeuden ostaa yrityksen osakkeita tulevaisuudessa määritettyyn hintaan. Kun osakekurssit nousevat, sijoittajat voivat hyötyä nopeasti optiotodistuksillaan.
Vaikka SEC-ohjeet eivät vaikuta liiketoimintaan, jos SPAC: n tulee lain mukaan, joillakin SPAC-alueilla on palattava takaisin ja tarkistettava taloudelliset tulokset optioiden asianmukaisen huomioon ottamiseksi, mikä voi hidastaa heidän listautumisantiään. Vaikutukset riippuvat useista tekijöistä, kuten siitä, missä yritys on SPAC-sulautumisen elinkaaressa, ja erityisistä optioehdoista.
Optiot ovat yhteinen piirre SPAC-sopimuksissa. Julkaistessaan ohjeita SEC sanoo olevansa huolestunut siitä, että tämä on laajempi asia kuin vain yksi tai kaksi yritystä, sanoi Brendan Quigley, asianajotoimiston Baker Bottsin arvopapereiden valvontakumppani ja entinen eteläisen piirin liittovaltion syyttäjä. New Yorkin Securities and Commodities Fraud Unit -yksikkö.
Varoitus lähettää kylmää eräiden suurimpien SPAC-sijoittajien kautta. SPAC-ilmiö päättyy huonosti ja jättää monia uhreja, Paul Marshall, hedge-rahastojätin Marshall Wace -yhtiön perustaja kertoi Bloomberg Tämä viikko. Yrityksellä on yli miljardi dollaria vastuita SPAC-rahastoissa 21 miljardin dollarin Eureka-hedge-rahastonsa kautta.
Quigley on vähemmän pessimistinen. SPAC-konsepti on hieno. Yleensä ongelmat ilmenevät teloituksen aikana, hän kertoi Bragancaille. On vaikea kuvitella, että SPAC [trendi] kasvaa entistäkin nopeammin. Mutta samaan aikaan en usko, että tämä optiokysymys itsessään aiheuttaisi SPAC-sopimusten lopettamista. Yritykset tekevät asianmukaiset arvioinnit, tekevät mitä tarvitsevat ja siirtyvät eteenpäin.
