Ei ole mitään syytä ajatella, että myös seuraava sijoittaja ei voi hyötyä.Pexels Tämä artikkeli ilmestyi alun perin Quorassa: Kun joku ansaitsee rahaa osakemarkkinoilla, pitääkö jonkun muun menettää rahaa?
Olen ollut ammattimainen osakekauppias viimeisen vuosikymmenen ajan. Löysin vastauksen tähän kysymykseen vahingossa - ja se muutti elämääni.
Kuudennella luokalla pelasimme pörssipeliä. Saimme 10 000 dollaria allokoitavaksi osakkeille, joiden hinnat painettiin Wall Street Journal -lehtiin, ja kolmen kuukauden kuluttua suurin voittoa tuottanut allokaatio voitti pelin. Halusin voittaa, joten kysyin opettajalta, miksi osakekurssit nousevat. Koska ihmiset ostavat niitä. Ja miksi he ostavat niitä? Koska hinnat saattavat nousta ja sitten ne hyötyvät. Tämän selityksen noidankehä mallintaa osakemarkkinoille osallistumista nollasummapelinä. Toisin sanoen kaikki ansaitsemani voitot tulevat suoraan jonkun toisen taskusta. Laillistettu uhkapeli.
En tietenkään ostanut, että tämä oli kaikki mitä kertoa tarinasta. Jos hallituksessa oli suurin osa kaikista maailman suurista yrityksistä, samoin kuin kaikki eläkerahastot ja vakuutusyhtiöt, tiesin, että jotain on oltava enemmän. Joten joka kerta kun tapasin jonkun, joka näytti olevan fiksu ja tietänyt jotain liiketoiminnasta, kysyin tämän kysymyksen. En tiedä, eivätkö he yksinkertaisesti ymmärtäneet totuutta oikein vai yrittivätkö he vain hämätä vastausta teini-ikäiselle, mutta jokainen MBA, jonka kanssa puhuin, antoi minulle saman nollapelin tarinan. Aloin ajatella, että liike on tarkoitettu ihmisille, jotka eivät ole vain älykkäitä.
Viimeisen lukukauden aikana opiskelijana olin vakituinen kampuksen baarissa. Olin siellä joka maanantai-ilta myöhäisen luokan jälkeen, juonut vähän ja lukenut vähän. Taloustieteen professori istui vieressäni baarissa, myös tuulesta päivästä. Hän oli kiehtova kaveri, ja keskustelimme kaikesta filosofiasta ja uskonnosta matkustamiseen ja viiniin perheeseen ja uraan. Rakennettuani riittävästi kunnioitusta miestä kohtaan, aloin ajatella. Jos joku osaa selittää sen minulle, Ajattelin, tämä kaveri voi.
Esitin hyvin peloissani tutun kysymyksen: Miksi joku ostaa osakkeen?
Mutta tuttu vastaus ei palannut.
Se ei ole oikea kysymys, John. Oikea kysymys on, miksi joku tarjoaisi osaketta myytäväksi osakemarkkinoilla.
Vai niin. Tämä aika oli todellakin erilainen.
Molemmat olemme tässä baarissa joka viikko. Me pidämme siitä. Se parantaa elämäämme. Ja me maksamme rahaa baariin, joka jos baarin liiketoiminta toimii hyvin, tuottaa voittoa omistajalle.
Se kuulostaa hyvältä. Itse asiassa se saa voiton kuulostamaan hyvältä yhteiskunnalle, ainakin joissakin olosuhteissa.
Mutta kun on kyse yrityksen perustamisesta, rahan ansaitseminen vaatii rahaa. Omistajan oli sitouduttava vuokralle tästä rakennuksesta, ostanut lasitavarat ja alkoholi, asentanut jakkarat ja tämän ihanan puupalkin edessämme ja palkannut työntekijöitä. Useimmat ihmiset, jotka haluavat perustaa pienyrityksen, eivät istu kylmällä, kovalla käteisellä. Heidän on saatava se jostain.
Tämä on järkevää, mutta mihin osakemarkkinat tulevat?
Tunnen satunnaisesti omistajan täällä, ja hän käytti kahden vaihtoehdon yhdistelmää. Yksi, hän sai lainaa pankista. Mutta hän ei halunnut olla koukussa liikaa, jos baari epäonnistui, ja lisäksi pankki ei lainannut hänelle paljon, ellei hänellä ollut ihoa pelissä. Joten hän toi sijoittajan. Toinen kumppani laittoi rahaa, ja kaveri, jonka tunnemme, tunnemme työn.
Siellä on hehkulamppu.
Kumpikin kumppani jakaa sekä omaisuuden että kassavirran suhteessa kunkin omistaman palkin määrään. Toisin sanoen he jakavat baarin tavanomaisista toiminnoista saadut voitot sekä huonekalujen ja alkoholijuomien omistuksen ja niin edelleen, jos he päättävät myydä osan niistä sen perusteella, kuinka paljon kukin kumppani omistaa. Vastaavasti, jos he myyvät baarin yhtenä päivänä, he jakavat tuotot sen jälkeen, kun he ovat maksaneet baarin velat.
Aika kääntää kytkintä.
Omistusosake on kuin kumppani. Sinulla on vaatimus yrityksen kaikista voitoista ja varoista sen jälkeen, kun sen velat ja niin edelleen on maksettu. Yritys voi rakentaa ansaintavoimaansa, kerätä omaisuutta ja tulla houkuttelevaksi ehdokkaaksi isommille yrityksille ostaa, ja kaikissa näissä tapauksissa yrityksen osakkeet voivat laittaa voitot taskuusi. Ihmiset ostavat osakkeita voidakseen osallistua näihin voittomahdollisuuksiin, ja hinta nousee, kun ihmiset ajattelevat, että potentiaaliset voitot ovat arvokkaampia.
Sijoittaja kuitenkin käsitteli suoraan yritystä johtavaa kaveria. Pörssissä emme osta osakkeita suoraan yritykseltä, vai mitä?
Yritys saa käteistä suoraan aina, kun se tarjoaa uusia osakkeita. Sijoituspankit auttavat sitä sijoittamaan uuden osakkeen sijoittajien keskuuteen. Mutta osaketta omistavat ihmiset saattavat haluta myydä niitä, missä jälkimarkkinat tulevat sisään. Siellä äiti ja pop, sijoitusrahastot ja niin edelleen tapaavat ostaa ja myydä jo liikkeeseen laskettua osaketta. Se on aivan sama kuin jos tämän baarin sijoittaja myi osuutensa baarissa jollekin muulle.
Nyt tuomme sen kotiin.
Ostat osakkeita saadaksesi saatavan yrityksestä, ja myyt, kun olet valmis luopumaan vaatimuksesta käteisenä. Kun ihmiset ajattelevat, että osakkeet tuottavat suurempaa arvoa kuin käteisvarat, joihin he istuvat, ja he toimivat tämän vakaumuksen mukaan ostamalla osakkeita, osakkeen hinta nousee. Ja päinvastoin myynnin kanssa.
Tässä vaiheessa voimme vastata kysymykseen vakaasti:
Kuvittele, että baarin sijoittaja antoi alun perin 150 000 dollaria ja sai 50% baarista. Oletetaan, että hän omistaa sen kymmenen vuoden ajan, ja liike on todella menestyksekästä tuona aikana. Ensinnäkin hän nostaa voittoja, joten hän on todennäköisesti jo saanut yli 150 000 dollaria takaisin - jos hän myy osan baaristaan, kaikki, mitä hän saa, on puhdasta voittoa. Toiseksi baari on todennäköisesti rakentanut joitain varoja tuona aikana. Se on voinut ostaa rakennuksen, jossa se on, ja hänen osan rakennuksesta voi nyt olla enemmän kuin hänen alkuperäisen sijoituksensa.
Joten hänelle ei ole maksettu takaisin vain käteisjaon kautta, vaan hänen omistusosuutensa on kasvanut kovassa arvossa rakennuksessa saamansa oman pääoman takia. Riippumatta siitä, missä hän myy sitä, hän voittaa, ja itse asiassa hän voi hyvinkin myydä sen enemmän kuin alun perin panosti.
Eikä ole syytä ajatella, että myös seuraava sijoittaja ei voi hyötyä. Jos baari vain pysyy vauhdilla, käteisjakot tulevat jatkuvasti ja baari omistaa lopulta rakennuksen kokonaan. Tai ehkä he laajenevat, lisäävät ruokapalveluja tai avaavat toisen sijainnin, ja heidän voitonsa kasvavat. Jokainen voi nähdä rahansa lisääntyvän yhä uudelleen, kunhan liiketoiminta menestyy edelleen.
Sama on osakemarkkinoiden kanssa. Niin kauan kuin yritykset menestyvät edelleen, osakkeiden arvo voi kasvaa ilman, että kukaan menettää rahaa. Taskussa olevat voitot eivät viime kädessä tule muiden markkinaosapuolten tappioista, vaan yritysten luomasta arvosta. Kyllä, muut markkinaosapuolet eivät välttämättä tuota niin paljon voittoa kuin muuten saattaisivat - silloin voittosi tulee - mutta se on mahdollisuuksien menetys, ei käteismenetyksen menetys. Yritykset saavat pääomaa (käteistä) liiketoimintasuunnitelmiensa rahoittamiseen. Sijoittajat pääsevät osallistumaan liiketoiminnan menestykseen. Se voi todella olla win-win.
Aiheeseen liittyvät julkaisut:
Mitkä ovat yleisimmät ilmaisinindikaattorit, joiden mukaan on aika myydä osaketta?
Mikä voisi katalysoida korkean taajuuden kaupan laskua ja / tai päättymistä?
Onko totta, että myyjä on huonoin toimitusjohtaja?
John Roberson on yrittäjä, osakekauppias ja taloudellisten ongelmien ratkaisija, joka asuu Austinissa, Teksasissa. John on myös Quoran avustaja. Voit seurata Quoraa Viserrys , Facebook ja Google+ .
