He tekevät nyt. Kiitos enimmäkseen tuosta haastattelusta ja herra Lewisin Suuri lyhyt , eräänlainen laman aikakauden jatko hänen Wall Street -klassikolleen Valehtelijan pokeri, Howie Hublerista on tullut tahaton finanssikriisin kuvake. Vaikka hän teki tarkan panoksen subprime-lainoja vastaan, hän kompensoi sen pelaamalla valtavasti hieman paremmilla asuntolainoilla, jotka osoittautuivat poikkeuksellisen arvottomiksi. Siitä huolimatta hän jätti pankin useita miljoonia dollareita, kirjassa kerrotaan, että hän jäi eläkkeelle New Jerseyn listattomalla puhelinnumerolla.
Wall Streetin roiston tarinalla, aivan kuten sarjakuvakirjan pahalla, on erilliset kohtaukset. Siellä on varhainen siveys, hapan käänne, suuri teko, pakeneminen ja sitten katoaminen. Mutta mikä joskus tulee myöhemmin, hiljainen paluu, voi olla dramaattisin kaikista.
TUNNEN AINOASTA hyvänä ihmisenä. Ja olen varma, että hän tulee pohjimmiltaan johtuen siitä, kuka hän on. Mutta on vaikea analysoida hänen maailmaa, sanoi pankkiirin isä, New Jerseyn kiinteistönvälittäjä nimeltä Howard Hubler Jr. Hänen poikansa on teknisesti Howard Hubler III. Toinen kaveri oli vaikein kolmesta. Hän kuoli 97-vuotiaana, enkä saanut koskaan sanaakaan.
Myös Wall Streetin poika on kova. Entinen Montclair State College -jalkapalloilija, hän on kuvannut Suuri lyhyt niin kovana ja itsepäisenä ja kiusaamisena, tyyppi, joka reagoi kaikkeen kaupalliseen älylliseen kritiikkiin käskemällä kriitikkoa päästämään helvetti kasvoistaan.
Mutta mikä on persoonallisuus, kun olet paras Morgan Stanley -lainakauppias? Hän oli hyvä siinä, mitä teki, ja hän oli älykäs. Vuoden 2004 loppuun mennessä hän oli skeptinen subprime-asuntolainaliiketoiminnassa ja halusi uusia tapoja lyödä vetoa sitä vastaan. Hän huomasi Morgan Stanley -asiakkaiden olevan halukkaita myymään hänelle luottoriskinvaihtosopimuksia subprime-asuntolainojen ryhmissä, mikä, vaikka on olemassa monia runollisia tapoja sijoittaa tämä, oli kuin mahtavan vakuutuksen ottaminen taloon, jonka olet rakentanut juoksuhiekkaan.
Mutta talouden lasku kesti jonkin aikaa, mikä oli ongelma herra Hublerille - joka huhtikuussa 2006 asetettiin johtamaan omaa Morgan Stanley -hedge -rahastoa, nimeltään Global Proprietary Credit Group. Korvatakseen miljoonat dollarit, jotka maksoivat hänen subprime-vetojensa suorittaminen huonoihin aikoihin saakka, hän myi vakuutuksen hieman paremmilla asuntolainoilla. Hän panosti katastrofiin, jonka näki selvästi tulevan, ja sitten pahempaa katastrofia vastaan hän oli sokea - suostui vakuuttamaan viereisen talon, kauniimpi, mutta samalla hiekalla. Ja koska vähemmän riskialttiiden vakuuttaminen on vähemmän tuottoisaa, hänen täytyi myydä useita kertoja itse ostamiensa swapien määrä.
Ennen syksyä, Suuri lyhyt raporttien mukaan herra Hublerin ryhmä tunsi loukkaantuneen, kun Morgan Stanleyn riskipäällikkö määräsi testit selvittääkseen, mitä heidän vedoilleen voisi tapahtua, jos laiminlyönnit aiheuttavat 10 prosentin tappioita heidän subprime-ryhmäänsä, mitä heidän mielestään ei koskaan tapahtuisi. Tuleva pudotus oli neljä kertaa huonompi. New York Times kertoi hänen vedonsa maksaneen Morgan Stanleylle 10 miljardia dollaria. Pankin päällikkö John Mack kutsui sitä kiusalliseksi minulle, yrityksellemme.
Mitä tapahtui Howie Hublerille? Steve Kroft kysyi tässä kuussa 60 minuuttia .
Hänellä on oikeus erota Morgan Stanleystä ja hän ottaa mukanaan miljoonia dollareita takaisinmaksua, herra Lewis vastaa. Kymmeniä miljoonia dollareita takaisinmaksua.
Mutta elämä jatkuu kaatuneille Wall Streetin johtajille. Lehmanin entinen talousjohtaja Erin Callan viettää tiettävästi paljon aikaa East Hamptonin kehrästudiossa; Bear Stearnsin Jimmy Caynen sanotaan pelaavan paljon siltaa; ja Merrill Lynchin Stan O’Neal istuu massiivisen alumiinivalmistajan laudalla. Samaan aikaan entiset suurimmat asuntolainan välittäjät, kuten Jack Soussana, ovat aloittaneet lainanmuutosyritykset, jotka veloittavat lainanottajilta ennakkomaksuja vastineeksi lupauksesta saada lainanantajat pienempiin maksuihin. En ole varjoisa ihminen, hän kertoi Ajat viime vuonna. Muutimme juuri käsikirjoituksen ja muutimme myymäämme tuotetta.
Hudson-joen toisella puolella toimistosviitissä Rumsonissa, N.J. Markkinointimateriaalien mukaan hän perusti yrityksen entisten Morgan Stanley -kollegoiden kanssa neuvomaan asuntolainanantajia, joiden lainanottajat uhkaavat kävellä pois kodeista, joiden arvo on vähemmän kuin velkaa.
Niitä kutsutaan laina-arvoryhmäksi.
Viime kuussa yhtiö ilmoitti patenttihakemuksesta, joka lupaa käteispalkkioita asunnon omistajille, jos he pysyvät ja maksavat asuntolainansa kokonaan. Se ei eroa siitä, että laitoin 20 000 dollaria säkkiin keittiön pöydälle ja sanoin: 'Tämä on sinun rahasi', Frank Pallotta, yrityksen varatoimitusjohtaja ja entinen Morgan Stanley-pankkiiri, kertoi minulle tällä viikolla. En voi puhua numeroiden kautta. Mutta olemme allekirjoittaneet monia. Olemme live-tilassa ja liikkumme.
Herra Hubler -yritykseen kuuluu myös hänen vanhan kaupallisen ryhmänsa toimitusjohtaja. Maksukyvyttömyys on järkevää monille lainanottajille: Vaikka he menettävät kotinsa, he pääsevät eroon vielä suuremmasta asuntolainasta, sanotaan sen verkkosivustolla, viitaten miljooniin amerikkalaisiin kotitalouksiin, jotka ovat enemmän velkaa kodeissaan kuin kodeissaan. Joka neljäs asuntolaina, jolla on asuntolaina, on tällä hetkellä veden alla tässä maassa.
Lainaryhmä veloittaa lainanantajilta palkkiot vastineeksi järjestämisestä palkkio, joka kannustaa asunnon omistajia olemaan maksamatta. Koska yksinkertaisesti poistumisella voi olla taloudellista merkitystä, yrityksen mukaan ratkaisu on kohdistaa lainanottajan taskukirja.
Herra Hubler ei puhu tämän artikkelin puolesta. Hän on melko vakaa siitä, ettei puhu tästä, tiedottaja sanoi. Eikä Richard Santulli, yhtiön vasta nimitetty puheenjohtaja, joka toimi osittaisessa lentokoneen omistajayhtiössä NetJetsissä viime elokuussa; eikä hallituksen jäsen Michael Goodman, J.G. Viime vuonna konkurssin hakenut kertakorvausyritys Wentworth (ymmärrämme, että on vaikea odottaa!).
Mutta varatoimitusjohtaja Pallotta oli valmis puhumaan. Ihmiset tuntevat ikään kuin tiedät, Howie oli ongelma ja Wall Street oli ongelma, hän sanoi. Ja tiedätkö mitä? Jos kyseessä olisi rehellisyys, luottamus tai kyky tuoda arvoa taloudelliseen tilanteeseen, emme olisi niin kaukana. Kun yrityksen palkitsemisohjelma ilmoitettiin viime kuussa, Lainan arvo -ryhmä sanoi, että se työskenteli jo kolmen hedge-rahaston kanssa, jotka omistavat asuntolainoja. Jos heidän mielestään Howie olisi S.O.B. tai Frank oli BS-taiteilija, meillä ei olisi vetovoimaa.
Kysyttäessä luotonantajista, joiden kanssa he työskentelevät, tai lainanottajista, jotka saattavat asua vedenalaisissa kodeissaan palkkion lupauksen vuoksi, hän sanoi, että asiakkaat haluavat olla tuntemattomia. En ole nähnyt kyyneleitä, hän sanoi, mutta olen nähnyt ihmisten sanovan: 'En voi uskoa, että sain tämän.'
Mutta antavatko kamppailevat asunnonomistajat houkutella itsensä jäämään entisten subprime-asuntolainakauppiaiden johtamassa yrityksessä? Varsinkin sellainen, jonka pääjohtajaa pidetään ikonisena ja imbesiilisenä roistona herra Lewisin Charlie Rosen, Maria Bartiromon, Erik Schatzkerin ja Kroftin haastatteluissa? Meillä ei ole halua, emme koskaan tehneet alusta alkaen, myydä Lainan arvo -ryhmän nimeä, herra Pallotta sanoi. Jos voitat arpajaiset, välitäkö Scratch and Pay tai Scratch and Sniff vai New Jersey Lotto? Rahat ovat siellä.
Lisäksi hän sanoi, että tämä Michael Lewis -juttu on hyvin vanha uutinen.
mabelson@observer.com
