Miljardiyrittäjä Warren Buffett.Steve Pope / Getty Images Vuonna 2015, kun istuin lukemaan kaikki Warren Buffettin vuosikirjeet edeltävältä kymmeneltä vuodelta, maailma oli, sanotaan, hieman vähemmän mielenkiintoinen. Kiina oli tai ei ollut hidastumassa , Yhdysvaltain osakemarkkinat olivat tai eivät olleet kuplissa ja EU romahti tai ei ollut romahtamassa . Ainoa asia, jonka voit lisätä näihin kysymyksiin, kahden vuoden ajan, on se, että jotkut maat ovat enemmän, sanokaamme, kansallismielisiä.
Warren Buffett julkaisi viimeisen version vuosikirjeestään muutama päivä sitten, ja minusta tuntui, että olisi hyvä aika päivittää oppimiseni lukemalla vuosien 2015 ja 2016 vuosikirjeet. Joten tässä (enimmäkseen) ei-ilmeiset liike- ja elämänopetukset lukemalla 12 vuotta Berkshire Hathaway -kirjeitä osakkeenomistajilleen:
Ota käyttöön ympärilläsi olevat ihmiset ja hämmästyt siitä, kuinka pitkälle he vievät sinut (riippumatta markkinoiden toiminnasta). Niin paljon kuin kirjaimet koskevat numeroita ja kuinka kohdeyritykset pärjäävät, paljon tekstiä on omistettu numeroiden takana oleville ihmisille. Warren Buffett (ja Charlie Munger) ovat täydentäneet taidetta antaa oikeille ihmisille mahdollisuus saavuttaa ilmiömäisiä tuloksia. Se ei ole yllättävää, se on näiden pitkäaikaisten ystävien välisen suhteen perusta. Suurin osa sijoittajista ei jaa anekdootteja yritystään johtavista ihmisistä, anekdootteja on runsaasti GEICOn Lorimer Davidsonista, Ajit Jainista, Tad Mantrossista, Ted Weschleristä, James Hambrick Lubrizolista, Frank Ptak Marmonista jne. Warren Buffett pitää itseään urakoitsijana auttaa näitä liike-elämän asiantuntijoita. Tällaisella ajattelutavalla hänen ihmisillään ei ole muuta vaihtoehtoa kuin innostaa saavuttamaan suuria asioita, joita he edelleen saavuttavat. Sama palvelee sinua ja tiimejäsi / työntekijääsi hyvin.
Vaistosta on paljon sanottavaa. Tämä toistuu yhä uudelleen BRK-salkun yritysten valinnassa. Perustekijöiden on oltava vakaita, johtajuuden on oltava rehellisiä ja numeroiden on oltava järkeviä. Tässä järjestyksessä. Lähes kaikissa kirjeissä on lausuma. Sikäli kuin Charlie ja minä puhumme yrityksen sisäisestä arvosta, emme voi kertoa tarkalleen, mikä luku on Berkshiren osakkeille (eikä itse asiassa muille osakkeille) puhuttaessa sisäisestä liiketoiminnan arvosta . Miehille, jotka ovat yhtä menestyviä kuin Warren Buffet ja Charlie Munger (jos säännökset eivät sitä rajoita), he voisivat päästä eroon numeroiden heittämisestä, mutta näyttää siltä, että se on aina palannut siihen, mihin he uskovat. Joskus luvut eivät vain voi ilmaista sitä, mitä tiedät arvosta. Toisin sanoen: Voit tietää rahaa, mutta tiedätkö arvon?
Et voi kiinnittää liikaa huomiota yrityskulttuuriin. Tämän tason huomio kiinnitetään ilmeisesti BRK-kulttuuriin. Kun kirjoitin ensimmäisen kerran tämän viestin aikaisemman version vuonna 2015, mietin, mitkä olivat Warren Buffettin näkemykset Uberista ja yrityksen tuolloin yrityskulttuuriin liittyvistä kysymyksistä. Valitettavasti mikään ei ole muuttunut. Vuoden 2010 kirjeessä lainattiin Churchillin sanat Sinä muokkaat talosi ja sitten he muokkaavat sinua . Haluatko kiinnittää siihen huomiota vai ei, yritykselläsi on kulttuuri.
Vahvissa mielipiteissä on viisautta, heikosti pidettyjä. Kunnes Warren Buffett tapasi Charlie Mungerin, hän ansaitsi rahaa (paljon sitä) ostamalla reiluja yrityksiä upeilla hinnoilla. Charlie sai hänet muuttamaan mieltään ja keskittymään ihanien yritysten ostamiseen kohtuulliseen hintaan. Pohdi sitä. Milloin viimeksi muutit mieltäsi ja lopetit tekemästä jotain, joka näytti toimivan, koska joku antoi sinulle parempia neuvoja? Saattaa olla aika muuttaa joitain asioita. (Sivuhuomautus: Voimakkaiden mielipiteiden kohdalla suosittelen lukemaan Vuoden 2011 kirje miksi et halua innostua osakemarkkinoiden noustessa.)
Menestyäkseen sinulla on oltava vakaumus, oltava tarkoituksellinen ja säilytettävä tiukka silmä pitkällä aikavälillä . Usean vuosikymmenen ajan. BRK teki ensimmäisen vakuutussijoituksensa - kansallisen korvauksen oston 8,6 miljoonalla dollarilla - vuonna 1967. Pelkästään vakuutussalkun tuotot olivat huikeat 2,7 miljardia dollaria vuonna 2014, ja kansallisen korvauksen GAAP-nettovarallisuus oli 111 miljardia dollaria. Toinen esimerkki; Kun kaikki olivat loppumassa asuntolainoista vuosina 2007–2008, BRK Marmon-sijoituksensa takia kiinnittyi sinikaulusasuntolan omistajiinsa ja omistaa nyt 45 prosenttia Yhdysvalloissa valmistetuista kodeista. tulot (mutta ' hauras ’) Palkansaajat. Marmon menetti rahaa vuonna 2016 (ja menettää vuonna 2017), mutta ajattelemme täällä pitkällä aikavälillä. Muotoillen Buffettia, vika ei ole tähdissämme, vaan meissä itsessämme ja lyhyellä aikavälillä ajattelemalla sijoitusten tuottoa.
Säilytä terveellinen taipumus saavuttaa rikkaus. Warren Buffett on mies, jolla on paljon pyrkimyksiä kaikesta saavutuksestaan huolimatta. Voit silti aistia tämän kevyellä äänellä, jota vuotuiset kirjeet ottavat. Van Tuylin oston myötä BRK omistaa nyt 9 1⁄2 yritystä, jotka listattaisiin Fortune 500: een, jos ne olisivat riippumattomia (Heinz on 1⁄2). Tämä jättää 490 1⁄2 kalaa mereen. Linjamme ovat poissa. Kalastaa maailman suurimpien yritysten meressä tämän linjan näkökulman keveydellä on oppitunti liiketoiminnasta: pelinä. Ja kuten Buffett viisaasti toteaa Vuoden 2013 kirjepelit voittavat pelaajat, jotka keskittyvät pelikenttään (pitkällä aikavälillä) - eivätkä ne, joiden silmät on kiinnitetty tulostauluun (lyhytaikainen) .
Menestyäkseen sinulla on oltava the-pie-is-egyre-suurempi positiivinen näkökulma perustuu teollisuuden pitkän aikavälin suunnan vakavaan tutkimukseen. Tämä positiivinen näkökulma, huolimatta kielteisestä retoriikasta, jota jotkut poliitikkomme käyttävät kannattajiensa takana, ilmaistaan seuraavalla rivillä: Vaikka investoimme aina myös ulkomaille, mahdollisuuksien äiti kulkee Amerikan läpi. Tähän asti paljastetut aarteet ovat kääpiöisiä vielä käyttämättöminä.
Pidä se aina yksinkertaisena ja läpinäkyvänä. Kirjaimet kirjoitetaan selkeällä kielellä. Mutta yksinkertaisuus väärentää käsiteltävien käsitteiden monimutkaisuuden. Se puhuu yritysten ymmärtämisestä korkeammalla tasolla kuin useimmat siellä olevat ”asiantuntijat”. ( S ide Huomautus: Yksinkertainen ei ole kompleksin vastakohta. ) Tämä läpinäkyvyys syntyy jakamalla ajatus päätöksistä, joista suurin osa sijoittajista tai osakkeenomistajista olisi eri mieltä (esim. BH ei jaa osinkoja ansaitessaan osinkoja kohdeyrityksiltä). Se on tietysti kannattavaa.
Myönnä, kun olet väärässä, ja opi virheistä. Olemme egovetoisia eläimiä, mutta kaikilla kirjeillä Buffett puhuu menestyksistä ja epäonnistumisista samalla syvyydellä ja keveys . Vuonna 2014 Warren Buffett kirjoittaa Muutamilla on kuitenkin erittäin heikko tuotto, mikä johtuu vakavista virheistä, jotka tein pääoman kohdentamisessa. Minua ei johdettu harhaan: olin yksinkertaisesti väärässä arvioidessani yrityksen tai toimialan taloudellista dynamiikkaa. Hänen sijoituksestaan Tulevaisuuden energiaosuudet vuonna 2013 hän kirjoittaa, en kysynyt Charlieelta. Buffett olisi voinut tehdä muutamia asioita viitatessaan näihin virheisiin i) syyttää joukkueensa huonoa päätöstä, kuten kauheimmat johtajat tekevät; ii) harjaa huono tuomio kaikkien muiden suurten asioiden valossa, jotka hän on jakanut kirjeessä. Sen sijaan hän jakoi virheen ja kertoi, mitä teki väärin. Voit lyödä vetoa, ettei hän enää tee samoja virheitä.
Merkittävimpien saavutusten ei tarvitse olla taloudellisia (huolimatta siitä, mitä joidenkin suurimpien yritysten arvot näyttävät olevan). Ottaen huomioon Berkshire Hathawayn koon, mielestäni tällainen lausunto ilmenee: Tärkein kehitys Berkshiressä vuonna 2015 ei ollut taloudellinen, vaikka se johti parempaan tulokseen. Vuoden 2014 heikon suorituskyvyn jälkeen BNSF-rautatie paransi dramaattisesti palvelua asiakkaille viime vuonna että Vuoden 2015 kirje . Se on yksinkertainen rivi, joka osoittaa sen ytimen, miksi Warren Buffett ja Charlie Munger tunnetaan (ja tullaan aina olemaan) kahdeksi kaikkien aikojen suurimmaksi sijoittajaksi;painopiste on aina siinä, kuinka hyvin pystyt palvelemaan asiakasta. Rahat seuraavat.
Nykyään Amerikassa syntyneet vauvat ovat onnekkain sato historiassa ja näiden vauvojen monimuotoisuus (huolimatta vallitsevasta retoriikasta) tulee olemaan Amerikan vahvuus monien vuosien ajan . Loistava lainaus vuoden 2016 uutiskirjeestä ja amerikkalaiset ovat yhdistäneet ihmisen kekseliäisyyden, markkinajärjestelmän, lahjakkaiden ja kunnianhimoiset maahanmuuttajat , ja oikeusvaltioperiaate tuottaa yltäkylläisyyttä esi-isiemme unelmien ulkopuolella.
Viimeinen oppitunti on melko ironinen ja ilmeisin (minulle joka tapauksessa): 12 vuotta ei ole pitkä aika . Se on 4380 päivää ja kun sitä sanotaan, se tuntuu vielä lyhyemmältä. Yrityskysymykset, joista puhumme nyt - markkinat nousevat ja laskevat, muutosvauhti kasvaa, vanhat yritykset, jotka eivät innovoi, kuolevat, mitä uusi johtajuus merkitsee maalle jne. - ovat asioita, joista puhuimme 12 vuotta sitten . Neljä vuotta kuluu nopeasti.
Asiat muuttuvat, mutta asiat pysyvät ennallaan, löydämme vain uusia tapoja hälyttää itseämme niistä ...
Vaikka en ole samaa mieltä BRK-investointien kanssa, jotka perustuvat kestämättömien luonnonvarojen hyödyntämiseen, kehotan teitä lukemaan vuosittain kirjeet tai ainakin lukemaan joitain Warren Buffettin paras q äänet. Näillä sivuilla on paljon viisautta.
Seyi Fabode kirjoittaa ja puhuu tekniikasta, innovaatioista ja liiketoiminnasta. Hän on kumppani Asha Labsissa, joka on teknologia- ja innovaatiokonsultointiyritys. Hän on kirjoittanut 40 osittain selvää oppituntia . Seuraa häntä Mediumissa klo Seyi_Fab (missä tämä viesti ilmestyi alun perin ) ja Twitter @SeyiFabo .
